كيف يمكن ترامب أن يعطي بنك الاحتياطي الفيدرالي تحول ماجا –

نيويورك â € Â Â

إذا نجح الرئيس دونالد ترامب في إطاحة ليزا كوك من دورها كحاكم في مجال الاحتياطي الفيدرالي ، فقد يمنحه طريقًا لإعادة تشكيل البنك المركزي الأمريكي بشكل جذري بطريقة غير مسبوقة لتحقيق هدفه المتمثل في انخفاض أسعار الفائدة.

قام ترامب ، خلال اجتماع مجلس الوزراء الماراثون يوم الثلاثاء ، بتعليق فضولي يلمح إلى هذه الرغبة.

قال ترامب عن مجلس الاحتياطي الفيدرالي: “سيكون لدينا أغلبية قريبًا جدًا وسيكون ذلك رائعًا”.

إذا كان إطلاق النار على كوك يقاوم تحديًا قانونيًا محتملًا ، فيمكن أن يطالب ترامب بالفعل بأغلبية الأعضاء السبعة في مجلس المحافظين القويين في بنك الاحتياطي الفيدرالي.

بالإضافة إلى مقعد كوك ، استغل ترامب الموالية ستيفن ميران لملء شاغر مفاجئة. وخلال ولايته الأولى ، رشح ترامب حاكم مجلس الاحتياطي الفيدرالي الحاليين كريستوفر والير وميشيل بومان. (قام ترامب أيضًا بترشيح رئيس مجلس الاحتياطي الفيدرالي جيروم باول في عام 2017 ، لكن الرئيس توتر منذ ذلك الحين على باول ، الذي أعيد تجديده لاحقًا من قبل الرئيس جو بايدن.)

يقول مراقبو الاحتياطي الفيدرالي إن الأغلبية المعينة من ترامب في مجلس الاحتياطي الفيدرالي يمكن أن تمارس تأثيرًا أكبر على القرارات المستقبلية بشأن أسعار الفائدة باستخدام عملية غير معروفة.

على الرغم من أنه عادةً ما يكون حدثًا روتينيًا يحظى باهتمام كبير ، إلا أن مجلس الاحتياطي الفيدرالي كل خمس سنوات يجب أن يوافق على الشروط الجديدة لرؤساء مجلس الاحتياطي الفيدرالي الإقليميين ، الذين يصوتون على أساس الدوران على أسعار الفائدة.

سيأتي هذا الحدث قريبًا ، مع شروط جميع رؤساء الاحتياطي الفيدرالي الاثني عشر المقرر أن تنتهي صلاحيتها – في وقت واحد – في نهاية فبراير.

وهذا يعني ، من الناحية النظرية ، أن مجلس الاحتياطي الفيدرالي المرشح لترامب يمكن أن يرفض الرؤساء الإقليميين ، لأي سبب من الأسباب التي يرغبون فيها ، أو لا يوجد سبب على الإطلاق.

“يمكن للرئيس أن يدفع أغلبيته لرفض رؤساء البنوك الاحتياطية ما لم يوافقوا على دعم أسعار أقل وترتاح مع المزيد من التأثير على البيت الأبيض على السياسة النقدية ، كتب جاريت سيبرغ ، محلل سياسات الخدمات المالية في TD Cowen Washington Group ، في ملاحظة للعملاء هذا الأسبوع. “هذا من شأنه أن يعطي ترامب FOMC أكثر تعاونية ، كتب ، في إشارة إلى لجنة تحديد أسعار الفائدة في الاحتياطي الفيدرالي.

في حين يحصل رئيس مجلس الاحتياطي الفيدرالي على كل الاهتمام ، يتم التصويت على القرارات بشأن أسعار الفائدة من قبل جميع أعضاء لجنة السوق المفتوحة الـ 12. تتكون اللجنة من الأعضاء السبعة في مجلس الاحتياطي الفيدرالي ، بالإضافة إلى خمسة رؤساء بنك الاحتياطي الفيدرالي: رئيس مجلس الاحتياطي الفيدرالي في نيويورك وأربعة رؤساء إقليميين دوارين.

هناك عقبات كبيرة أمام أي جهد محتمل لحزم الاحتياطي الفيدرالي مع الموالين ترامب ، بما في ذلك استعداد حكام الاحتياطي الفيدرالي الحاليين للذهاب ، وعدم اليقين الكبير حول ما إذا كان إطلاق النار المحتمل لـ Cook سيتحمل التدقيق القضائي.

ومع ذلك ، فإنه يخبرنا أن مراقبي الاحتياطي الفيدرالي والاقتصاديين يناقشون هذا المسار علناً لترامب لإعطاء بنك الاحتياطي الفيدرالي ترتيبات ماجا.

وقال تيم ماهيدي ، وهو مسؤول سابق سابق في بنك الاحتياطي الفيدرالي في سان فرانسيسكو ، لـ CNN: “أعتقد أن هذه هي النتيجة الأكثر ترجيحًا”.

يخشى ماهيدي ، الرئيس التنفيذي الآن وكبير الاقتصاديين في Access/Macro ، أن يكون استقلال الاحتياطي الفيدرالي من التدخل السياسي على المحك.

â لأولئك في الكونغرس الذين قد يتساءلون عما إذا كان هذا هو الخط في الرمال ، هو كذلك. وقال ماهيدي أكثر من 100 عام من الازدهار الاقتصادي في خطر. â € œ المنبهات تنطلق. كسر الزجاج

في بيان ، قال البيت الأبيض إن كوك كان متهمًا بشكل متزايد بالكذب وأن الرئيس “يبحث في سلطته القانونية لإزالتها نتيجة لذلك.

وقال كوش ديساي المتحدث باسم البيت الأبيض في البيان إن الرئيس قرر أن هناك سببًا لإزالة حاكم تم اتهامه بمصداقية بالكذب في الوثائق المالية من موقف حساس للغاية يشرف على المؤسسات المالية. “إزالة حاكم السبب يحسن مساءلة مجلس الاحتياطي الفيدرالي ومصداقية كل من الأسواق والشعب الأمريكي.

تمتد البنوك الإقليمية الـ 12 الإقليمية في جميع أنحاء البلاد: بوسطن ، نيويورك ، فيلادلفيا ، كليفلاند ، ريتشموند ، أتلانتا ، شيكاغو ، سانت لويس ، مينيابوليس ، كانساس سيتي ، دالاس وسان فرانسيسكو.

يتم اختيار رؤساء مجلس الاحتياطي الفيدرالي وإعادة تعيينه في البداية ، من قبل المديرين المحليين لكل بنك ، والذين يشملون عادةً قادة الأعمال المحليين وغير الربحية. ولكن يجب الموافقة على هذه الاختيارات من قبل مجلس المحافظين الفيدراليين في واشنطن.

قال جيم بيانكو ، رئيس شركة Bianco Research ، على X إن مجلس الاحتياطي الفيدرالي قد صوت على الإطلاق رئيسًا لإقليمية بنك الاحتياطي الفيدرالي أو أزاله من السلطة.

ومع ذلك ، أشار بيانكو إلى أن بومان ووالر ، وكلاهما من المحافظين المعينين من ترامب ، امتنعا عن التصويت للموافقة على رئيس مجلس الاحتياطي الفيدرالي في شيكاغو أوستان فوولسبي في يناير 2023. عمل فوولسبي كواحد من كبار الاقتصاديين في البيت الأبيض أوباما.

“من المفترض أن يتم إقناعهم بالتصويت -” لا “إلى ولاية جولسبي القادمة ، مضيفًا أن رئيس مجلس الاحتياطي الفيدرالي في نيويورك يمكن أن يستهدف أيضًا.

وقال بيانكو إن لجنة السوق المفتوحة الفيدرالية (اثني عشر رئيسًا من بنك المقاطعة وسبعة محافظين) ستخضع لإعادة بناء جذري ، لا يختلف عن مجمع بناء بنك الاحتياطي الفيدرالي في واشنطن.

أخبر نارايانا كوتشيرلاكوتا ، الرئيس السابق لمينيابوليس بنك الاحتياطي الفيدرالي ، شبكة سي إن إن أنه على الرغم من أن الكثير من هذا لا يزال مضاربة ، إلا أنه من الاحتمالات الشديدة السياسة النقدية “السياسة النقدية”.

تفضل Kocherlakota ، وهي الآن أستاذ مالي بجامعة روتشستر ، مجلس الاحتياطي الفيدرالي اتباع نهجًا أكثر نشاطًا نحو إعادة تعيين الرؤساء الإقليميين في مجلس الاحتياطي الفيدرالي.

– بشكل كبير ، هذه عملية روتينية للغاية. وقال إنه سيكون من الجيد أن يكون لديك عملية أكثر انفتاحًا ومتعمدًا.

وقال Kocherlakota إنه من المنطقي أن يناقش المحافظون بنك الاحتياطي الفيدرالي أكثر ما إذا كان رؤساء مجلس الاحتياطي الفيدرالي الإقليميين جماعيين وأيضًا ما إذا كانوا يلتزمون بالمعايير الأخلاقية.

ومع ذلك ، فقد حذر من ربط موافقة مجلس الاحتياطي الفيدرالي بما إذا كان رؤساء مجلس الاحتياطي الفيدرالي الإقليميين يفضلون الموقف السياسي المفضل للبيت الأبيض من الأسعار المنخفضة.

– هذا سيعبر خطًا. وقال كوشيرلاكوتا إنه سيكون مقلقًا للغاية.

تم تصميم بنك الاحتياطي الفيدرالي ليكون مستقلاً عن السياسيين – وهذا ليس مصادفة.

في حين أن السياسيين قد يفضلون انخفاض معدلات الإرضاء للناخبين الذين يعانون من نمو اقتصادي أسرع وزيادة أسعار الأسهم ، فإن أسعار الفائدة للغاية يمكن أن تؤدي إلى نتائج عكسية من خلال تأجيج التضخم ورفع معدلات الرهن العقاري وأسعار الفائدة طويلة الأجل.

يطلب من قبل الكونغرس أن يركز الكونغرس ليس فقط على أقصى قدر من العمالة ، ولكن على الأسعار المستقرة أيضًا.

أشار Seiberg ، محلل Cowen ، إلى أن أي جهد لتعبئة الاحتياطي الفيدرالي مع اختيارات ترامب محاذاة-“hurdles”.

أولاً ، قد تفشل جهود ترامب لإجبار الطهي – أو الخروج.

قامت كوك ، أول حاكم بنى سوداء ، قامت بموقف متحدي ، وأشار محاميها إلى أن الدعوى التي تتحدى إنهاءها وشيك.

هناك فرصة بنسبة 25 ٪ فقط لأن كوك خارجة عن حاكم بنك الاحتياطي الفيدرالي بحلول نهاية العام ، وفقًا لمنصة التنبؤ Polymarket.

أشار Seiberg إلى أن مجلس الاحتياطي الفيدرالي يوافق عادةً على رؤساء مجلس الاحتياطي الفيدرالي الإقليميين في أواخر يناير – قبل حوالي شهر من انتهاء فتراتهم.

قد لا تزال المحاكم تحل حالة كوك في ذلك الوقت. وقال سيبرغ إنه بدون بديل للطهي في المكتب ، قد يفتقر ترامب إلى الأصوات المطلوبة.

سؤال كبير آخر هو ما إذا كان والير وبومان سيتعاونان مع أي جهد لتجاوز أصوات المسؤولين المحليين.

يُنظر إلى Waller ، الذي يُنظر إليه على أنه من المحتمل أن يحل محل باول عندما تنتهي فترة ولايته في مايو ، على أنه أكثر من المؤسسي أكثر من كونه جذريًا.

وكتب Seiberg أن والير هو “اختيار الحزب الجمهوري التقليدي” للاحتياطي الفيدرالي ، بدلاً من اختيار ماغا “.

قد لا تكون بومان على متنها ، بالنظر إلى أنه قبل انضمامه إلى بنك الاحتياطي الفيدرالي ، عملت في البنوك المجتمعية وكجنة حكومية في كانساس.

“نرى طريقًا لترامب حتى لو كان من غير الواضح حتى الآن ما إذا كان سيخفقه” ، كتب سيبرغ.